截至美東 2026 年 7 月 1 日早上，市場主線係「美股第二季強勢收官，但新一季一開始即時回到利率、美元同就業數據測試」。AI/半導體仍係股票市場最強敘事，但美元走強、日圓跌至 40 年低位、Bitcoin ETF 破紀錄流出，反映資金風險偏好並非全面擴散，而係更集中、更挑剔。 1. 關於這篇文章的起因 這篇晨報整理 2026-07-01 美東早上可確認嘅市場重點。今日美國市場未開市，重點係三件事：第一，Fed 主席 Kevin Warsh 會喺 ECB Sintra 論壇同歐、英、加央行行長同場發言；第二，ADP 就業報告同 ISM 製造業 PMI 會喺稍後公布；第三，周四 7 月 2 日有美國 6 月非農，周五 7 月 3 日美股因 Independence Day observed 休市。 香港方面，HKEX 香港市場今日因香港特別行政區成立紀念日休市，7 月 2 日恢復交易；所以今日港股即日成交訊號有限。Crypto 方面，Bitcoin 仍徘徊 59,000 美元附近，CoinDesk 報道美國現貨 Bitcoin ETF 6 月淨流出 45 億美元，係產品推出以來最差月份，呢條線對風險情緒較利淡。 2. 核心觀點分享 2.1 美國：就業同 Warsh 發言係今日利率定價核心 已確認資訊係，美國 5 月 JOLTS 職位空缺維持喺 760 萬左右，招聘同離職大致穩定，反映勞工市場未有明顯轉弱。BLS 日程顯示，6 月非農就業會喺 7 月 2 日 08:30 ET 公布；ADP 亦確認 6 月私人就業報告會喺今日 08:15 ET 公布。 ...

今日市場主線係「股票 risk-on，但 crypto 同港股未跟到」。美股周一由科技同 AI 相關股份帶動反彈，亞洲科技鏈亦有支持；不過 Bitcoin 仍徘徊 60,000 美元以下，港股亦跑輸區內主要市場。宏觀上，日圓跌近 40 年低位、油價因美伊談判預期回落、Fed 仍維持高息框架，令風險偏好變得好分化。 1. 關於這篇文章的起因 這篇晨報整理 2026-06-30 美東早上至亞洲收市後可確認嘅市場重點。今日重點唔係單純「risk-on」或者「risk-off」，而係資金有選擇性咁追逐 AI、晶片、盈利 visibility 較高嘅股票，同時對 crypto ETF 流出、Strategy 可能沽售 Bitcoin、港股缺乏 AI beta 仍然保持審慎。 截至美東早上 6 點幾，今日美國消費者信心數據尚未公布；6 月非農就業報告將於 7 月 2 日 8:30am ET 公布，7 月 3 日美股因 Independence Day observed 休市。換言之，今明兩日市場對數據、央行口風同月底/季末倉位調整會較敏感。 2. 核心觀點分享 2.1 美國：科技股反彈，但高息框架未解除 AP 報道，周一美股由科技股帶動反彈，S&P 500 升 1.2%，Dow 升 0.6%，Nasdaq 升 2.1%；Nvidia、AMD、Intel、Micron 等晶片相關股份均錄得升幅，美股期貨周二早段變動不大至輕微向上。Alpaca 行情 snapshot 顯示，6 月 29 日 SPY 收報約 740.86，QQQ 收報約 723.96，反映大型科技同成長股仍係資金最願意承擔風險嘅位置。 ...

今日市場主線係「美伊談判暫時壓低最壞情境，但油價、AI 估值同 crypto ETF 流出仍然牽住風險偏好」。美股今日開市前期貨偏穩，亞洲股市表現分化，香港同內地反彈；不過 AI 相關股份上周轉弱，Bitcoin 仍喺 60,000 美元附近拉鋸，顯示資金唔係全面 risk-on，而係更挑剔咁揀風險。 1. 關於這篇文章的起因 這篇晨報整理 2026-06-29 美東早上約 6:10、香港晚上約 6:10 前可確認嘅市場重點。今日最重要唔係單一公司新聞，而係幾條宏觀線一齊影響資產定價：第一，美伊喺 Strait of Hormuz 問題上據報同意暫停攻擊並重啟談判，令最壞能源供應風險暫時降溫；第二，美國最新 PCE 通脹仍高，令 Fed 快速轉鴿空間有限；第三，BIS 年報直接點名 AI 投資熱潮同 stablecoin 風險，正好撞正 AI 股同 crypto 近日回吐。 今日解讀會將「已確認資訊」同「市場推斷」分開。已確認係油價仍受地緣局勢牽動、美股 AI 股上周拖累指數、香港股市今日反彈、Bitcoin ETF 6 月流出創紀錄；推斷係資金更偏向短線地緣 relief trade 同非 AI 擴散，而唔係無條件追高所有高 beta 資產。 2. 核心觀點分享 2.1 美國：PCE 仍高，就業數據變成下一個利率關口 BEA 6 月 25 日公布，5 月 PCE 物價指數按月升 0.4%，按年升 4.1%；核心 PCE 按月升 0.3%，按年升 3.4%。同時，Fed 6 月 17 日維持聯邦基金利率目標區間喺 3.5% 至 3.75%，最新點陣圖/預測材料顯示 2026 年底聯邦基金利率中位數為 3.8%。 ...

今日市場主線係「霍爾木茲風險周末再升級、AI 權重股退潮仍未完、Bitcoin 喺 60,000 美元邊緣拉鋸」。美股同港股今日係星期日無正常現貨交易，所以即日方向要等美股期貨、油價同周一港股重開先有確認；但可確認嘅係，地緣風險重新壓住通脹預期，Fed 高息壓力未消失，而 crypto 對流動性同美元仍然最敏感。 1. 關於這篇文章的起因 這篇晨報整理 2026-06-28 美東早上可確認嘅市場重點。今日最大新增消息唔係股票成交，而係 AP 報道伊朗周日向巴林同科威特發動無人機及導彈攻擊，回應美國空襲；美方同伊朗就霍爾木茲海峽替代航道同停火安排互相指責，令早前「油價回落、通脹壓力紓緩」嘅交易重新面對變數。 股票方面，周五美股其實有唔少股份上升，但 AI/半導體權重拖低 S&P 500 同 Nasdaq；香港恒指周五亦錄得逾一年最差一周。Crypto 方面，CoinDesk 今早報道 Bitcoin 一度跌穿 60,000 美元，Ether 同多數 altcoins 更弱。今日解讀會將「已確認新聞」同「市場推斷」分開，避免將周末低流動性價格寫成完整方向。 2. 核心觀點分享 2.1 地緣與油價：霍爾木茲風險重返市場核心 AP 報道，伊朗周日向巴林同科威特發動攻擊；科威特表示攔截兩枚彈道導彈，未有傷亡或損毀；巴林則指一幢接近國際機場嘅住宅樓受損，未有人死亡。美軍亦表示，因應 Panamanian-flagged tanker Kiku 受襲，已打擊伊朗監察、通訊、防空、無人機儲存同布雷相關設施。 點解重要：周五市場曾因 Brent 跌 3.8% 至每桶 72.60 美元而鬆一口氣，油價回落有助紓緩 headline inflation。但周末攻擊令交易員要重新評估霍爾木茲航道、海運保險、能源供應同 Fed 抗通脹路徑。如果油價周日晚或周一重新抽高，航空、運輸、消費股嘅成本利好會被削弱，能源同防務相關資產反而可能重新有避險買盤。 市場含意：短線偏利淡風險偏好，尤其係高 beta、crypto、長久期科技同港股估值；對能源股未必單向利好，因要睇油價係供應風險推升，定係需求憂慮拖低。 2.2 美國宏觀：PCE 同 Fed 訊號仍限制減息幻想 BEA 6 月 25 日公布，美國 5 月個人收入、可支配收入同個人消費開支均按月升 0.7%；PCE 物價指數按月升 0.4%，核心 PCE 按月升 0.3%。Fed 6 月 17 日維持聯邦基金利率目標區間喺 3.5% 至 3.75%，並指通脹仍高於 2% 目標，部分受能源等供應衝擊影響。 ...

今日市場主線係「AI 股退潮未完、油價回落緩衝通脹壓力、港股被亞洲科技沽壓拖低，而 crypto 喺 60,000 美元附近喘定但衍生品壓力仍重」。周五美股大部分成份股其實上升，但 AI/半導體權重股回落令 S&P 500 同 Nasdaq 收低；香港恒指錄得逾一年最差單周；Bitcoin 守近 60,000 美元，Solana 同 DeFi 局部反彈，但未足以確認資金全面 risk-on。 1. 關於這篇文章的起因 這篇晨報整理 2026-06-27 美東早上可確認嘅市場重點。今日係星期六，美國同香港現貨股票市場無正常交易，所以股票部分應以 6 月 26 日收市、周末 crypto 價格，以及未來 24 至 72 小時催化劑作判斷，而唔應將低流動性盤外報價當成完整方向。 過去一日嘅核心變化係：油價大幅回落，令通脹壓力有少少紓緩；但美國 5 月 PCE 通脹仍偏高，市場未能放心押注減息；同時 AI 交易由「憧憬」轉向「成本、利潤同估值能否兌現」嘅審查。呢個組合令資金未必全面撤出風險資產，但明顯更挑剔：有盈利同現金流支撐嘅板塊較穩，估值昂貴、槓桿高、對流動性敏感嘅資產繼續受壓。 2. 核心觀點分享 2.1 美國：PCE 仍高，油價回落只係暫時紓緩 BEA 6 月 25 日公布，美國 5 月個人收入、可支配收入同 PCE 均按月升 0.7%；PCE 物價指數按月升 0.4%、按年升 4.1%，核心 PCE 按月升 0.3%、按年升 3.4%。呢組數據反映需求仍有韌性，但通脹離 Fed 2% 目標仍遠。 AP 報道，Brent 原油周五跌 3.8% 至每桶 72.60 美元，低過美國同以色列攻擊伊朗前水平；10 年期美債息亦由 4.40% 回落至 4.37%。美國消費者一年通脹預期由 5 月 4.8% 降至 4.6%，但絕對水平仍然偏高。 ...

今日市場主線係「AI 交易急速降溫、PCE 通脹重新逼近 Fed 壓力位、港股跟隨亞洲科技股沽壓，而 crypto 仍受 ETF 流出同槓桿清算拖累」。美國最新 PCE 數據確認通脹未降溫至足以支持寬鬆，油價雖回落但霍爾木茲海峽安全風險未完全解除；因此今日唔係單一壞消息，而係高估值資產同高 beta 資產一齊面對「利率 + 盈利兌現 + 流動性」三重考驗。 1. 關於這篇文章的起因 這篇晨報整理 2026-06-26 美東早上可確認嘅市場重點。過去 24 小時，最值得留意嘅唔係 Micron 單一業績好壞，而係市場對 AI 相關資產嘅容錯率明顯下降：Micron 業績同指引帶動記憶體股一度急升，但 Apple 因產品加價消息受壓，亞洲半導體鏈同 AI 概念股今日又急跌，顯示資金開始問「AI 需求係咪足以支撐成本、估值同 capex」。 宏觀背景亦唔配合高估值擴張。BEA 6 月 25 日公布 5 月 PCE 物價指數按年升 4.1%，核心 PCE 按年升 3.4%，仍明顯高過 Fed 2% 目標。Fed 6 月 17 日已維持聯邦基金利率目標區間喺 3.5% 至 3.75%，並指出通脹仍然偏高。市場因此更難重新押注快速減息，對長久期科技股、港股高 beta、crypto 同黃金都係壓力。 2. 核心觀點分享 2.1 美國：PCE 升至 4.1%，減息敘事繼續受壓 BEA 數據顯示，美國 5 月個人收入、可支配收入同個人消費開支均按月升 0.7%；實質 PCE 按月升 0.3%。同時，PCE 物價指數按月升 0.4%、按年升 4.1%；撇除食品及能源嘅核心 PCE 按月升 0.3%、按年升 3.4%。 ...

今日市場主線係「AI 晶片重新撐起風險偏好，但 PCE 前夕利率風險未解除」。Micron 業績同 Qualcomm 數據中心藍圖令半導體鏈回暖，日本同南韓股市急升；油價回落有助紓緩通脹壓力，但美東早上稍後公布嘅 PCE、GDP、耐用品訂單同就業數據，會直接影響市場點樣重新定價 Fed 利率路徑。香港方面，恒指逆市偏弱，Alibaba 相關 AI 指控令中概科技情緒受壓；crypto 則繼續喺 ETF 流出、強美元同周五大型期權到期前維持防守。 1. 關於這篇文章的起因 這篇晨報整理 2026-06-25 美東早上約 6 時可確認嘅市場重點。今日同一般晨報最大分別係：美國 PCE 通脹數據尚未公布，市場只係先交易「預期」同「前置倉位」，所以本文會明確分開已確認新聞、官方日程同市場解讀。 今日可確認嘅核心背景有三個。第一，Micron 公布創紀錄季度業績，Qualcomm 提高 2029 年非手機收入目標並公布數據中心策略，半導體重新成為風險偏好核心。第二，油價跌近戰前水平，減輕部分通脹憂慮，但 Fed 上周已維持較鷹立場，今晚 PCE 仍係關鍵。第三，香港科技股同 crypto 未能同步跟上半導體反彈，反映資金風險偏好仍然集中，而唔係全面 risk-on。 2. 核心觀點分享 2.1 美國：PCE 前夕，利率風險仍係全市場主軸 美國 Bureau of Economic Analysis 公告顯示，5 月 Personal Income and Outlays、即 PCE 通脹相關數據，會喺 6 月 25 日美東時間 8:30 公布；同一時段亦有第一季 GDP 第三次估算及其他宏觀數據。AP 報道指，市場預期 5 月 PCE 按年可能升至約 4.1%，高過 4 月嘅 3.8%。呢個數字喺本文截稿時仍未公布，唔可以當成實際結果。 ...

截至美東 2026 年 6 月 24 日早上，市場主線係「AI 交易退潮之後，資金等數據確認」。隔夜半導體同大型科技股急跌，但今朝美股期貨只係溫和反彈，未見全面 risk-on；油價因霍爾木茲航運恢復同美伊談判進展而回落，暫時紓緩通脹壓力，但聯儲局上周已經重申通脹仍高，市場焦點會落喺 6 月 25 日公布嘅 5 月 PCE。香港方面，港股小幅回穩，官方消息較多集中喺穩定幣風險教育、細價股監管同政府債券招標；crypto 則繼續跑輸股票，Bitcoin 逼近 62,000 美元，ETF 走資仍係最大壓力。 1. 今日總結 [中性偏審慎] AP 報道，美股周三開市前期貨溫和靠穩，S&P 500 期貨升約 0.1%、Nasdaq 期貨升約 0.3%；但升勢主要係前一日 AI / 半導體急跌後反彈，未足以確認全面風險偏好回歸。 [利淡但未失控] 半導體係壓力核心。Alpaca IEX 數據顯示，SMH 於 6 月 23 日收市較前日跌約 7.0%，Micron（MU）跌約 13.2%，Nvidia（NVDA）跌約 4.1%；今日盤前 MU、MRVL 等有反彈，但市場要等 Micron 收市後業績驗證 AI memory 需求。 [中性偏利好] 油價回落係今日最大緩衝。AP 指更多船隻通過霍爾木茲海峽，美伊永久停火談判有進展；油價下跌有助紓緩通脹預期，但聯儲局仍將通脹視為未完成風險。 [中性偏利淡] 聯儲局 6 月 17 日維持聯邦基金利率目標區間於 3.50% 至 3.75%，並指通脹仍高於 2% 目標；BEA 顯示 4 月 PCE 按年升 3.8%，下一份 5 月 PCE 會喺 6 月 25 日 08:30 EDT 公布。 [中性] 香港恒指據 AP 報道收升約 0.3% 至 23,412.18，上證綜指升約 0.1%；香港 5 月整體 CPI 按年升 2.0%、基本通脹 1.9%，仍屬溫和但燃料與交通相關壓力上升。 [利淡] CoinDesk 報道，Bitcoin 約 62,546 美元，24 小時跌 2.1%、一周跌 4.9%；Ether 約 1,661 美元，24 小時跌 3.7%。美國現貨 Bitcoin ETF 過去 30 日淨流出超過 60 億美元，顯示機構資金仍在去風險。 2. 美國重點 2.1 AI selloff 後喘定，但市場等 Micron 證明需求未變 發生咩事：周二半導體同高估值 AI 股急跌後，周三早段美股期貨回穩。AP 指前一日跌幅較大嘅 Micron 盤前升約 3.2%，Marvell 亦反彈約 1.5%；CoinDesk live market 指 Micron 會喺今日收市後公布 fiscal Q3 業績，市場聚焦 high-bandwidth memory、價格趨勢同客戶長約。 ...

今日市場主線係「科技股退潮、油價回落、風險偏好收窄」。美股由 AI、半導體同高估值科技股帶頭下跌，港股跟隨外圍風險氣氛轉弱；同時油價因美伊談判同伊朗石油制裁臨時豁免而回落，短線紓緩通脹壓力，但未足以令市場放棄對高利率路徑嘅戒心。Crypto 亦跌穿近期支持位，反映資金對高 beta 資產更審慎。 1. 關於這篇文章的起因 這篇晨報整理 2026-06-23 美東傍晚、香港收市後可確認嘅市場重點。今日變化唔係單一壞消息，而係兩條線同時出現：一邊係油價下跌，有助降低 headline inflation 風險；另一邊係科技股同 crypto 明顯回吐，反映市場開始重新審視估值、利率同 AI 倉位過度集中。 今日較合理嘅讀法係：市場唔係全面恐慌，但由 broad risk-on 轉向選擇性 de-risking。資金仍然關注 AI 長線需求，不過短線對半導體、記憶體、高 beta 科技同 crypto 要求更清晰嘅盈利或流動性支持。 2. 核心觀點分享 2.1 美國：科技股拖低大市，半導體成為壓力中心 AP 報道，6 月 23 日美股主要指數下跌：S&P 500 跌 1.4% 至 7,365.46，Nasdaq 跌 2.2% 至 25,587.04，Dow 跌 0.1% 至 51,666.84，Russell 2000 跌 1%。跌幅最集中喺大型科技同晶片股，Micron Technology（MU）跌 13.2%，Nvidia（NVDA）跌 4.1%。 點解重要：半導體同 AI 相關股份近月係美股升市核心，當呢批股票集體回吐，就算大市內部仍有部分股份上升，指數都會被少數大型權重拖低。呢個訊號唔代表 AI 主題已結束，但代表市場對估值、融資成本同業績容錯率變得更嚴格。 市場含意：對高估值科技、半導體同長久期增長股偏利淡；對防守型、現金流穩定、同受惠油價回落嘅板塊相對中性偏利好。短線焦點係 Micron 業績同後續指引，因市場會用佢嚟檢查 AI 記憶體需求係咪足以支撐估值。 2.2 宏觀：Fed 未轉鴿，PCE 係下一個關鍵數據 Fed 6 月 17 日維持聯邦基金利率目標區間喺 3.5% 至 3.75%，官方聲明仍然強調通脹高企同經濟以穩健步伐擴張。BEA 日程顯示，5 月 Personal Income and Outlays，包括 PCE 通脹，將於 6 月 25 日美東早上 8:30 公布。 ...

今日市場主線係「美港休市、利率重新定價、油價同 crypto 反映更審慎風險偏好」。Fed 維持利率不變，但最新通脹同利率預測令市場繼續消化年內再收緊風險；美伊協議後油價回落但談判細節仍有變數；港股今日因端午節休市，美股亦因 Juneteenth 休市，真正方向要等下周一流動性回復後先更清晰。 1. 關於這篇文章的起因 這篇晨報整理 2026-06-19 美東早上可確認嘅市場重點。今日特別之處係美國 NYSE/Nasdaq 因 Juneteenth 休市，香港市場亦因端午節休市，所以即日股票成交訊號有限；市場焦點主要來自前一日美股科技反彈、Fed 最新政策訊號、油價喺美伊協議後嘅波動，以及 Bitcoin 跌穿 63,000 美元附近後嘅 crypto 風險偏好。 今日解讀會避免將休市日嘅低流動性價格當成完整方向。比較可靠嘅讀法係：股票市場短線仍願意追逐 AI/半導體盈利敘事，但美元利率重新上行對 crypto、黃金、港股估值同高 beta 資產仍係壓力。 2. 核心觀點分享 2.1 美國：Fed 無加息，但通脹預測上修令市場唔敢太鴿 Fed 6 月 17 日維持聯邦基金利率目標區間喺 3.5% 至 3.75%，官方聲明指經濟活動仍以穩健步伐擴張，通脹仍高於 2% 目標，部分反映能源等供應衝擊。最新經濟預測摘要顯示，2026 年 PCE 通脹中位數由 3 月預測嘅 2.7% 上調至 3.6%，核心 PCE 由 2.7% 上調至 3.3%；2026 年聯邦基金利率預測中位數亦由 3.4% 升至 3.8%。 點解重要：呢個組合代表 Fed 雖然暫時按兵不動，但市場難以重新押注快速減息。對估值嚟講，高息環境會提高折現率，對長久期科技股、未盈利增長股、crypto 同黃金均屬壓力；但如果企業盈利特別強，例如 AI 晶片鏈，股價仍可以同宏觀壓力拉鋸。 市場含意：利率訊號對美元同短端債息偏利好，對高 beta 風險資產偏利淡；對美股大盤則較混合，因資金仍集中喺盈利 visibility 較高嘅大型科技同半導體。 ...