今日市場主線係「美伊局勢暫時降溫令油價急跌、債息回落同股指期貨回穩，但 crypto 無跟足 risk-on，反而受 Coldcard 錢包安全事件拖累」。香港方面，恒指靠互聯網科技股同港交所新產品消息造好，港交所正式推出離岸五年期中國國債期貨，令離岸人民幣利率風險管理成為今日本地金融市場焦點。

1. 關於這篇文章的起因

這篇晨報整理 2026-08-03 美東早上約 6 時 15 分、香港收市後可確認嘅市場重點。美股現貨市場尚未開市，所以美股部分以官方宏觀日程、上周五收市、盤前/延遲 snapshot 同可靠新聞來源作基礎；港股則已有 8 月 3 日收市參考。

今日最大變數係美伊局勢突然由軍事升級風險轉向談判憧憬。AP 報道，美國總統 Donald Trump 表示將押後對伊朗新一輪大規模打擊，並稱談判將於周一下午展開；但伊朗官方同時否認正與美國直接談判，稱目前討論只集中於經由阿曼安排霍爾木茲海峽安全通航。因此，市場可以交易「油價風險溢價回落」，但唔應該當成和平協議已經落袋。

2. 核心觀點分享

2.1 美國：油價跌、股指期貨升，但利率路徑仍偏緊

AP 市場報道指，周一 Brent crude 跌 4.7% 至約每桶 83.92 美元，美國 WTI 跌 5.6% 至約 79.89 美元；S&P 500 期貨升約 0.5%，Dow 期貨升約 0.6%。Reuters 經 Investing.com 亦報道，油價周一早段一度跌約 4 美元，因市場押注美伊談判有機會重新打開霍爾木茲海峽。

點解重要：油價急跌會即時降低通脹尾巴同能源供應恐慌，對航空、運輸、消費同長久期科技估值有短線支持；但 Federal Reserve 7 月 29 日 FOMC 仍以 9 比 3 維持聯邦基金利率 3.5% 至 3.75%，三名委員主張加息，反映通脹壓力未解除。AP 上周亦報道，美國第二季 GDP 年化增長放慢至 1.5%，但核心需求同消費仍有韌性，PCE 通脹仍高於 2% 目標。

市場含意：今日宏觀基調偏中性至利好風險資產，但唔係全面轉鴿。若油價繼續回落，債息同美元壓力會紓緩；若談判破裂或霍爾木茲航運再受阻，油價同長端債息可能好快反彈，重新壓住科技股、港股估值同 crypto。

2.2 美股：大型科技仍係承接位，AI 估值要靠業績證明

Alpaca delayed SIP snapshots 約 10:00 UTC 顯示，SPY 約 750.6，較上周五日線收市 747.03 高約 0.5%；QQQ 約 691.7，較上周五 687.99 高約 0.5%。個股方面，Amazon（AMZN）盤前/延遲報價約 275.3，延續上周五受雲業務同盈利驚喜帶動嘅強勢；Nvidia（NVDA）約 200.7，接近上周五收市；AMD（AMD）則仍未明顯修復上周五跌幅。

AP 報道，上周五美股上升，S&P 500 升 0.7%，Nasdaq 升 1%，Amazon 因雲業務增長同盈利超預期急升 15.3%。Microsoft 上周公布收入 900 億美元、每股盈利 4.81 美元，均高於市場預期，Azure 雲服務收入增長 43%，令市場暫時相信部分大型科技 AI 投資仍有收入承接。

市場含意：大型科技短線偏利好，但估值分化加大。能交出雲收入、現金流同 AI 商業化證據嘅公司較易獲承接；只靠 AI 敘事、但 capex 壓力或毛利壓力未解釋清楚嘅股份，仍可能被市場要求更高風險溢價。Palantir（PLTR）今日係 AI 軟件情緒焦點之一，市場會睇高增長能否支持估值。

2.3 香港：恒指升、CGB 期貨推出，離岸人民幣產品成焦點

AP 報道，香港恒生指數周一升 0.5% 至 26,009.40，上海綜指跌 0.6% 至 3,809.66；Trading Economics 亦顯示恒指收市約升 125 點，受全球市場情緒改善同大型科技股支持。Alibaba（9988 / BABA）係今日焦點之一，WSJ 指公司發布 Qwen 3.8-Max AI 模型後，香港股份升約 7%；Alpaca 顯示 BABA 美股盤前/延遲報價約 127.35，較上周五收市 122.25 高約 4%。

本地金融基建方面，HKEX 今日正式推出五年期中國國債期貨。港交所公告指，呢份合約係離岸市場唯一中國國債期貨，合約規模 RMB500,000，以人民幣現金結算，首六個月豁免 SFC 徵費，並提供至 2027 年 7 月 30 日嘅市場交易費折扣。HKEX 同時表示，產品有 13 間銀行同證券商流動性提供者支持。

市場含意：港股今日短線偏利好，但推動力唔係單純經濟增長轉強，而係三條線一齊出現：油價跌令外圍風險情緒改善、Alibaba AI 消息帶動平台科技 beta、CGB 期貨加強香港離岸人民幣風險管理角色。中線仍要睇中國 PMI、內需、地產同美元利率。

2.4 中國宏觀：PMI 轉弱，政策預期仍係支撐但未有大刺激確認

AP 報道，中國 7 月官方製造業 PMI 由 6 月 50.3 跌至 49.2，五個月以來首次跌穿 50 榮枯線；新訂單分項跌至 48.5，生產分項亦跌至 49.9。報道提到，內需偏弱、地產多年下行同 7 月颱風干擾均可能拖慢製造業。

點解重要：呢組數據提醒市場，中國資產今日造好並唔代表宏觀已全面改善。出口同 AI/電動車等科技製造仍有韌性，但內需同投資仍係弱點。港股要延續升勢，需要政策落地、平台股盈利、南向資金同外資風險偏好配合。

市場含意：中國/香港資產短線偏中性至利好，但基礎唔算厚。若美債息回落同人民幣穩定，港股估值有支持；若 PMI 弱勢延伸至盈利預期，市場會重新要求更低估值補償。

2.5 Crypto：BTC 跌穿 63,000 美元，今次壓力來自市場內部

CoinDesk 報道，Bitcoin 周一跌至約 62,800 美元，Ether 跌至約 1,858 美元，主要幣種無跟隨油價下跌同股指期貨上升而轉強。Alpaca crypto snapshot 約 10:14 UTC 顯示，BTC/USD 約 62,700 美元，ETH/USD 約 1,849 美元，SOL/USD 約 72.6 美元。

最重要風險係 Coldcard 錢包事件。CoinDesk 指，早前三波攻擊已令約 1,367 BTC、接近 8,900 萬美元被轉走；其後更新報道指，疑似第四波 sweep 出現後，總數或達約 1,816 BTC、接近 1.14 億美元，涉及超過 5,200 個地址。報道同時指，問題似乎集中於受影響 firmware 下產生嘅單簽 seed，而非多簽設置；不過部分細節仍屬研究員按鏈上模式作快速警示，未必等同最終調查結論。

市場含意：BTC/ETH 今日偏利淡，因宏觀條件改善本應有利 crypto，但價格無承接，反而反映安全事件、ETF 流向同信心折讓主導短線。對 Coinbase（COIN）、Strategy（MSTR）等 crypto beta 股票亦偏審慎；Alpaca 顯示 COIN 同 MSTR 盤前/延遲報價均較上周五收市略低。

2.6 Crypto 監管：美國市場結構法案不確定，香港未見新穩定幣大消息

The Block 報道，Bernstein 分析師認為美國 Clarity Act 2026 年通過機會正在下降，但若國會未能立法，SEC 同 CFTC 可能加快透過 Project Crypto 推出監管解釋同規則。呢個屬分析師解讀，唔係官方已公布結果；但市場會留意 8 月 7 日前參議院休會前有無進展。

香港方面，今日暫未有可靠來源確認新 stablecoin 牌照、新現貨 crypto ETF 或持牌交易平台重大公告。香港數字資產主線仍係既有合規框架、tokenisation、持牌交易平台同未來穩定幣落地，而唔係今日有新可交易產品正式推出。

市場含意：美國 crypto 監管短線偏中性至利淡，因市場結構法案不確定性上升；但若 SEC/CFTC 以規則制定補位，對中長期合規機構入場仍可能有支持。香港暫時未見足以改變 BTC/ETH 即日價格嘅本地催化。

3. 資金流向與市場情緒判斷

已確認資訊係：油價因美伊談判憧憬急跌；S&P 500 同 Dow 期貨早段上升；港股收高，恒指升至 26,009 附近；HKEX 推出離岸五年期中國國債期貨；中國 7 月官方 PMI 跌穿 50；Bitcoin 跌穿 63,000 美元附近，Coldcard 事件持續發酵。

高概率推斷係：今日資金較似「由能源風險對沖退一退，回補股票風險」，而唔係全面槓桿化 risk-on。大型科技、互聯網平台同港交所相關金融基建題材有承接；crypto 因內部安全事件而跑輸。AI 方向入面，市場似乎更願意買有業績證明嘅 mega-cap cloud / platform，多過盲目追所有半導體 beta。

不可確認部分：暫未能根據公開資料確認 hedge fund 真實長短倉、淨倉、short book 或現金比例。以上只係基於公開新聞、價格行為、官方公告同行情 snapshot 作推斷。

信心程度：中。油價、港股同 BTC 嘅跨資產分化相當清楚；但美伊談判、ISM 數據同本周美股業績可以喺未來 24 至 72 小時快速改變風險偏好。

4. 今日要留意的事件

  • 美伊談判與霍爾木茲航運：如果談判確認有進展，油價風險溢價或再降；若伊朗否認談判後局勢再反覆，油價同避險需求可能回升。
  • ISM Manufacturing PMI：ISM 指 7 月製造業 PMI 將於 8 月 3 日 10:00am ET 發布。若數據偏弱，可能支持債息回落但壓增長預期；若數據偏強，會令 Fed 難以轉鴿。
  • JOLTS 與本周就業數據：BLS 日程顯示，6 月 JOLTS 將於 8 月 4 日 10:00am ET 發布，7 月非農就業報告將於 8 月 7 日 8:30am ET 發布。勞動市場會直接影響 9 月加息風險。
  • AI 軟件與科技業績：Palantir 今日收市後係 AI 軟件估值焦點；本周 AMD、Eli Lilly、Disney、Uber、Airbnb 等業績亦會影響板塊輪動。
  • HKEX CGB 期貨首周交易：留意成交、未平倉、流動性提供者參與，以及離岸人民幣利率產品能否帶動更多 FIC 生態交易。
  • Crypto 安全事件與 ETF 流向：Coldcard 事件若擴大，BTC 可能繼續跑輸宏觀利好；若事件受控並且 ETF 流向回穩，crypto 先有機會重新跟隨風險資產反彈。

5. 今日觀察名單

以下只係事件追蹤名單，唔係買賣建議：

  • 美股大型科技與 AI：Amazon（AMZN）、Microsoft（MSFT）、Nvidia（NVDA）、AMD（AMD）、Palantir（PLTR）。重點係 AI capex 能否被雲收入、軟件增長同現金流支持。
  • 港股平台與 AI 模型主題：Alibaba（9988 / BABA）、Tencent（0700）、Baidu（9888）、Meituan（3690）、Kuaishou（1024）。觀察 Alibaba Qwen 3.8-Max 消息係咪帶動更廣泛中國 AI beta。
  • 香港金融基建：HKEX（0388）、離岸人民幣利率產品、Bond Connect / Swap Connect 相關參與者。重點係 CGB 期貨首周流動性。
  • 油價敏感板塊：Exxon Mobil（XOM）、Chevron（CVX）、United Airlines（UAL）、Delta（DAL）、Carnival（CCL）。油價急跌對能源偏利淡，對航空/郵輪/運輸成本偏利好。
  • Crypto 相關資產：Bitcoin、Ether、Solana、Coinbase（COIN）、Strategy（MSTR）。觀察 Coldcard 事件、ETF 流向同股市 risk-on 是否重新傳導到 crypto。
  • 中國宏觀敏感板塊：港股內需、地產鏈、消費平台同金融股。7 月 PMI 轉弱後，要睇政策預期能否抵消盈利下修風險。

6. 資料來源

本文只作市場新聞摘要與宏觀解讀，不構成任何個人化投資建議。